Nuo milijoninių sandorių prie sutelktinių investicijų: mūsų kelias link ROIX

Rinkoje esame žinomi kaip investicinių fondų, skirtų stambų turtą valdantiems investuotojams, valdytojai – daugiausia veikiame privačios skolos, nekilnojamojo turto ir infrastruktūros srityse. Todėl natūraliai kyla klausimas: kodėl nusprendėme žengti į, iš pirmo žvilgsnio, mažesnę ir labiau mažmeniniams investuotojams skirtą rinką („koks velnias mus nešė į šitą galerą?“)?

Atsakymas gali būti ir labai paprastas ir labai kompleksinis. Atsakant paprastai – mus į crowdfunding rinką atvedė privati skola (pastaba: privati skola kaip turto klasė, ne kaip skola privačiam asmeniui :)).

Atsakant kompleksiškiau ir išsamiau: į privačią skolą pradėjome investuoti jau prieš daugiau negu 10 metų ir manome, jog esame vieni iš privačios skolos fondų pionierių Lietuvoje ir Baltijos šalyse. Per šį laiką mums pavyko tapti didžiausiais šios turto klasės valdytojais Lietuvoje, atlikti virš 50 įvairių investicijų finansuojant įmonių įsigijimus, aukštųjų technologijų įmonių plėtrą, suteikiant įvairių formų finansavimą NT vystymo, įsigijimo projektams ir kt. Mūsų privačios skolos fondas tapo ir didžiausiu ir daugiausia uždirbusiu tokio tipo fondu Baltijos šalyse laikotarpiu nuo fondo įsteigimo iki pat šio teksto rašymo. Privati skola tapo viena iš kertinių mūsų verslo sričių. Šią turto klasę prisijaukinome, ja patikėjime ir išmokome joje gyventi. Mes supratome, jog alternatyvus finansavimas – nėra toks jau ir alternatyvus. Tai yra būtina finansų ekosistemos dalis.

Nenuslystant labai toli į savigyrą, per šį laiką išmokome daug, mums teko „prasileisti“ vieną kitą smūgį į šonkaulius ir smakrą, atlaikyti vieną kitą „knock down“ atskirose investicijose, tačiau visada išlikome žaidime ir tai mums leido perkelti savo privačios skolos operacijas į visai kitą, aukštesnį, institucinių investuotojų reikalaujamą lygį.

Labai panašiu metu, kaip ir privačios skolos fondų rinka, pradėjo formuotis ir crowdfunding rinka. Mes ją stebėjome visą laiką, labai ilgai ji buvo (galbūt nepelnytai) jaunesnio brolio (sesės) vaidmenyje. Tuo metu obligacijų rinka buvo mieganti (prieš 5 metus) ir formavosi du privačios skolos poliai:

1. Institucinės privačios skolos projektai:

Norint kuriuos padaryti reikia sugebėti skolinti 3,5 ar 7 M EUR, turėti greitus pinigus, bet paradoksaliai šiame segmente mažiau konkurencijos ir skolos parametrai yra geresni (skolinasi didesnės įmonės, turinčios geresnę kapitalo bazę, ilgesnę veiklos istoriją ir panašiai);

2. B lygos privati skola:

Kur ne viskas yra blogai, bet didelė dalis projektų yra mažesni, vykdomi asmenų, neturinčių nuosavų lėšų, verslo modeliuose darant labai optimistines prielaidas, prisiimant tam tikras teisines rizikas ir kt.;

Visa tai smarkiai keitėsi 2023-2024 metais, kai visa skolos rinka išgyveno renesansą globaliai – pakilus palūkanų normoms, išaugus rinkos volatilumui bendrąja prasme, į visus fiksuotos grąžos instrumentus atsigrėžė vis daugiau investuotojų ir įmonių. Bendras rinkos lygis (finansavimo mąstai, projektų kiekis) tikrai pakilo, tačiau tuo pačiu išliko dvi tendencijos – sutelktinio finansavimo rinkoje dominuoja NT projektai, visame skolos instrumentų bumo triukšme vietą randą ir labai blogai struktūrizuoti, rizikingi obligacijų pasiūlymai.

Matydami tai, kas vyksta rinkoje, turėdami eilę kokybiškų įvairiausių skolos projektų savo radare, iškėlėme tezę – kodėl iki šios dienos dar nėra nei vienos iš tikrųjų stambios, institucinių investuotojų valdomos platformos, kuri siūlytų įvairesnius projektus investuotojams?

Būtent taip ir kilo ROIX – galime sukurti platformą, kuri apjungtų institucinį ir privatų kapitalą tiek finansine, tiek intelektualine prasme. Manome, kad tarp šių dviejų grupių yra labai didelių sinergijų – save matome, ne kaip sutelktinio finansavimo platformą, o kaip ko-investavimo ir finansavimo sindikavimo platformą.

Privatiems investuotojams pasiūlysime galimybę ko-investuoti su profesionaliais skolos investuotojais (žinant, kad mūsų struktūrizuota galimybė buvo pertikrinta ne tik mūsų, bet ir kitų institucinių investuotojų) į projektus, kurie ankščiau platformoms buvo neprieinami. Instituciniams investuotojams siūlysim patogius sprendimus diversifikuoti portfelį ir dalyvauti kaip inkariniams investuotojams stambiuose sindikuojamuose projektuose.

Savo tiesioginio investavimo patirtį įvairiose turto klasėse (NT, infrastruktūra, private equity) sieksime panaudoti išplečiant skolos galimybių verslo sektorius, taip pat analizuojant potencialias galimybes ne per kreditoriaus, bet per investuotojo perspektyvą. Mes esame investuotojai, Jūs esate investuotojai, todėl ROIX – tai investuotojų kuriama vieta investuotojams.

Benas Poderis, ROIX įkūrėjas